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李佐军、田惠敏:启动国有企业债转股改革——《改革开放:政府与市场关系视角下的复兴史论》系列248(1999年7月)
李佐军

2019-03-12

    引言

    国有企业是我国国民经济的支柱。长期以来,由于政企不分、管理不善、冗员沉重、债台高筑等难题一直困扰着国有企业的发展。为解决国有企业上述问题,1999年7月,国家经贸委、中国人民银行联合颁发《关于实施债权转股权若干问题的意见》。这是我国化解金融风险、配合国企三年脱困目标实施的一项重大举措,对于推进国有企业脱困、建立现代企业制度、盘活国有银行不良资产、解开银企死结,意义重大。本月,《中华人民共和国证券法》正式实施。

    一、重要文件

    《中华人民共和国证券法》开始实施。(1999年7月1日)

    国务院发出《关于扩大外商投资企业从事能源、交通基础设施项目税收优惠规定适用范围的通知》。(1999年7月2日)

    国务院办公厅转发人民银行等部门《关于组建中国华融资产管理公司、中国长城资产管理公司和中国东方资产管理公司的意见》。(1999年7月21日)

    国务院办公厅转发农业部《关于当前调整农业生产结构的若干意见》。(1999年7月29日)

    国家经贸委、中国人民银行发布《关于实施债权转股权若干问题的意见》。(1999年7月30日)

    二、重大事件

    新华社报道,中国政府已决定从1998年到2000年底的三年内投资50亿元建设国家创新体系,为下世纪实现可持续发展提供技术支持。(1999年7月1日)

    中共中央部门机构改革工作会议召开。(1999年7月6日)

    全国地方政府机构改革关注会议召开。(1999年7月24日)

    日本小渊首相在访华期间同意接受中国加入世贸组织的条件。(1999年7月)

    国务院指出农村尚不具备普遍实行社会养老保险的条件,决定对已有的业务实行清理整顿,引导有条件的地区逐步向商业保险过渡。(1999年7月)

    三、重要论述

    《经济研究》刊发余永定《打破通货收缩的恶性循环——中国经济发展的新挑战》的文章。文章提出,中国经济将面临前所未有的失业问题。如果不能首先建立一套比较完善的社会保障体系,失业问题必将对社会的稳定带来极大冲击。因而,为了应对大量亏损企业破产,中国政府应该大大加速社会保障体系的建设工作。这种制度性基础设施的重要性远远超过某些物理的基础设施的重要性。为了恢复经济自主增长的能力,政府应把社会性、制度性基础设施的建设放在首要地位。政府在这方面的财政支出不但能刺激有效需求,而且能为供给侧的结构性调整创造必要条件。各种社会性、制度性基础设施的投资可能是短期宏观经济政策和长期供给改善的最佳结合点。(1999年7月5日)

    四、重要数据

    据《人民日报》报道,全国高速公路里程达8733公里。(1999年7月3日)

    新华社报道,我国民营经济改革开放以来快速发展。1989年以来,私营企业注册户数、从业人数、注册资本、总产值分别递增34.3%、30.1%、67.2%、58.8%。到1998年底,私营企业达120多万户,个体工商户3120多万户,从业人员7823.48万人,安置下岗职工388.82万人。(1999年7月20日)

    根据国家统计局公布的数据,1999年7月份,商品零售价格指数为97.4;工业生产者出厂价格指数为97.5;固定资产投资1999年完成额累计值为8297.64亿元;原煤产量当期值为7570万吨,1999年累计值为54687.7万吨。

    五、作者点评

    【启动国有企业债转股改革】国有企业是我国国民经济的支柱。长期以来,政企不分、管理不善、冗员较多、债台高筑等难题一直困扰着国有企业的发展,加之国有企业在资本金不足下的盲目扩张及外部需求冲击,国有企业出现了负债率高等问题。据统计,1999年我国国有企业的平均资产负债率高达70%以上。为盘活商业银行不良资产,加快不良资产的回收,防范和化解金融风险;加快实现债转股的国有大中型亏损企业转亏为盈;促进企业转换经营机制,加快建立现代企业制度,1999年7月,国家经贸委、中国人民银行联合颁发《关于实施债权转股权若干问题的意见》。《意见》提出,“国务院决定,国有商业银行组建金融资产管理公司,依法处置银行原有的不良信贷资产。同时,为支持国有大中型企业实现三年改革与脱困目标,金融资产管理公司作为投资主体实行债权转股权,企业相应增资减债,优化资产负债结构”。债转股在国际上有较为广泛的应用,对于我国而言,它是我国政府推动国有企业改革、化解银行不良资产的一项重要政策手段。《意见》的出台是我国化解金融风险、配合国企三年脱困目标实现的一项重大举措,对于盘活国有银行不良资产、解开银企死结,意义重大。然而,任何一项改革都不可能一帆风顺,未来国企债转股改革面临资金来源问题,选择债转股的对象问题,债转股的价格确定问题,以及如何进行上市和转让等问题。这需要政府、企业、银行三方共同配合,通过改革与完善企业融资机制、金融监管体制和法律法规来实现。

    六、作者论谈

    【改革呼唤新理论——人本改革理论】为了满足未来改革的需要,有必要对现有的理论进行整合创新,重建新的改革理论。新的改革理论可称之为“人本改革理论”。“人本改革理论”可以从李佐军提出和倡导的“人本发展理论”延伸出来。“人本发展理论”以人为纽带,构建了一个包括“满足人”、“依靠人”、(制度)“引导人”、(资源)“装备人”和(分工)“安置人”在内的“五人模型”。其中,“满足人”是目的,“依靠人”是纽带或主体,(制度)“引导人”、(资源)“装备人”和(分工)“安置人”是影响因素或手段。借鉴“人本发展理论”框架,“人本改革理论”也可包括如下五个方面内容:一是改革的目标——“满足人”;二是改革的主体——“依靠人”;三是改革的对象——(制度)“引导人”;四是改革的手段——(资源)“装备人”;五是改革的支撑——(分工)“安置人”。

    参考文献

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